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　　2025年10月12日，大金融思想沙龙第266期“现实世界中的货币流动性分析”在线召开。本次会议由中国人民大学深圳研究院、社会科学高等研究院主办，中国人民大学国际货币研究所与深圳金融高等研究院联合承办。会议聚焦货币流动性与宏观经济关系的核心议题，围绕央行货币政策、金融数据统计口径、社融规模与实体经济互动展开深入研讨。中国首席经济学家论坛研究院院长、中欧国际工商学院教授盛松成围绕M1修订与金融数据口径调整的经济含义，系统阐释了货币供应量层次演进、国际比较差异以及我国货币统计改革的逻辑。他指出，金融数据是经济运行的反映，近期M1增速回升主要反映了企业活期存款恢复、居民消费回暖等结构性变化。此次M1统计口径的修订，使货币指标更能贴近全社会消费与资金流动状况，提升了金融数据对宏观经济趋势的解释力。盛松成认为，货币供应量和社会融资规模等金融指标能够有效揭示经济走势，为宏观政策调整提供重要依据。查看全部...

　　伍戈认为，当前应关注三个货币相关问题：一是货币政策应优先注重总量，总量比结构目标更重要。其中，结构性目标更适合财政承担。当前社融增量多依赖财政发债，反映内生经济需求偏弱，需通过货币数据洞察内在短板，以激发内生活力；二是应加快货币数量向价格转型，需融入利率、货币流动速度讨论，更加重视广谱实际利率高企等问题；三是货币是实体经济先行指标，二者存在领先滞后关系，短期不应强求货币与GDP完全同步。当前M1短期与股市关联紧密，货币总量应兼顾支持资本市场与实体经济。此外，国内化债、海外央行外汇操作均可能对货币流动性有重大影响。查看全部...