南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载2.从历史数据来看，MSCI中国指数的远期市盈率估值顶部大致在+1.5标准差，而沪深300指数则在+2标准差附近。虽然市场短期内可能超过这些水平，但通常难以长期维持。摩根士丹利表示，基于市场对MSCI中国指数2026年每股收益（EPS）将增长12.5%的一致预期，若其远期市盈率估值从目前的+0.5倍标准差水平修复至+1.5倍的标准差，则该指数到2026年底有望实现35%的上涨空间。不过，市场对2026年盈利高增长的关键假设是，电商及其他消费领域的激烈价格竞争届时能得到有效缓解。

　　3.当前中国工业企业正面临比2015年改革周期时更为严峻和根深蒂固的通缩压力，其特征表现为自2022年8月以来持续为负的PPI-CPI剪刀差，以及不断恶化的应收账款回收周期，后者已从约40天延长至超过70天。与上一轮周期不同，本轮价格下行压力已从上游生产资料广泛传导至下游消费品，导致整个价值链的利润空间受到挤压。同时，不断拉长的账期侵蚀了企业的流动性并迟滞了投资决策，甚至迫使制造商为确保现金流而进一步降价销售。这种利润压缩与回款延迟的组合正在相互强化，加剧了整体经济的通缩动态，使企业经营陷入恶性循环。

　　4.尽管自2021年以来全球与中国的可再生能源企业杠杆率同步攀升，但全球同业因面临利率急剧上升的紧缩周期而承受了更大的偿债压力，而中国企业则凭借其产品价格优势在过去数年维持了更高的利润率。事实上，源自中国的超低价产品挤压是导致国际可再生能源企业在过去六年中五年录得亏损的主要原因。然而，这种不可持续的低价策略叠加需求走弱，最终在2024年反噬了中国制造商自身，导致其收入和利润也出现大幅下滑。其结果是，尽管中国企业在2024年的整体表现仍优于国际同行，但两者在盈利能力上的差距已显著收窄。

　　1.根据美国劳工统计局（BLS）的最新数据，8月份医疗保健行业新增就业4.7万个，而薪酬处理公司ADP的数据则显示，包含医疗在内的服务业已连续第五个月出现就业萎缩。这一趋势值得警惕，因为若剔除医疗保健行业，美国经济在过去四个月中已净流失超过14万个工作岗位，该行业对整体就业市场的关键支撑作用正在减弱。其他数据佐证了这一放缓，7月份医疗行业的职位空缺已降至四年多来的最低点。其中部分原因在于，护士、理疗师等需要专业执照的岗位已接近充分就业，而新进入的合格专业人员有限，难以满足持续的需求。

　　2.根据美国与欧洲和日本达成的贸易协议，汽车及零部件的进口关税税率被设定为15%。该税率低于墨西哥和加拿大生产商面临的25%关税，反而令依赖北美供应链的美国车企处于不利地位。2025年上半年，美国本土销售汽车中，美国产部件占比39%，显著高于日本（32%）、韩国（18%）和欧洲（11%）。由于美国车企需承担邻国零部件25%的高关税，而海外竞争对手则以15%的税率整车进入美国市场，成本竞争力出现倒挂。

　　9.设计公司Forward Industries宣布通过私募股权投资成功融资16.5亿美元，用于启动一个专注于Solana生态的财库，该消息推动其股价在周一盘前一度飙升130%，随后涨幅明显收敛。此次融资由Galaxy Digital、Jump Crypto和Multicoin Capital领投，是迄今规模最大的Solana财库融资。该公司计划通过积极参与Solana的去中心化金融（DeFi）市场来产生链上回报。这一举措标志着这家成立超60年的公司向数字资产财库运营商的重大转型。

　　2.由于德国风力发电量预计将暴跌，迫使电网启用昂贵的天然气发电厂作为备用，德国周二的日前电价（day-ahead price）飙升15%至每兆瓦时142.45欧元，创下七个月新高。根据彭博模型预测，周二上午风力发电量可能低至2.6吉瓦，导致晚间高峰时段电价连续第二天接近每兆瓦时400欧元。此次价格飙升暴露了德国对化石燃料备用电源的依赖，相比之下，依赖稳定核电的法国同期日前电价仅为51.85欧元，不到德国价格的一半。

　　1.受日元疲软和公司治理改革的共同推动，2025年日本正迎来外国公司收购要约创纪录的一年。截至8月底，收购或控股日本公司的要约已达157起，有望超过去年193起的历史高点。此轮收购热潮的主要驱动力包括：较五年均值低约11%的弱势日元降低了收购成本；以及政府指导方针要求公司管理层“真诚考虑”收购要约，不能轻易拒绝。同时，日本企业正大规模放弃“毒丸计划”等反收购措施，截至2024年6月，采取此类措施的公司数量已降至2008年峰值的一半。

　　2.阿根廷总统米莱的政党在关键的布宜诺斯艾利斯省选举中失利，引发了周一该国资产的大规模抛售。追踪阿根廷股票的ETF暴跌约10%，创下2020年3月以来最大单日跌幅；本土的标普Merval指数下跌近13%；阿根廷比索兑美元贬值约5%，跌至1460比索兑1美元。此次选举结果引发了市场对米莱市场化改革前景的担忧，其政党获得约34%的选票，低于佩洛尼主义对手的47%。尽管选举受挫，但阿根廷经济部长表示将维持现有的财政、货币及汇率政策不变。