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　　格林大华期货副总经理王骏表示，进一步分析数据表明，贵金属在“避险+宽松”双逻辑驱动下强势上行。工业品板块呈现“有色贵金属分化、黑色强弱分明”的特征。有色金属中铜铝表现强势，新能源与AI产业扩张支撑消费韧性；黑色金属中焦煤焦炭成为领涨品种；铁矿石则表现弱势。能源化工板块分化加剧。新能源金属受反内卷政策影响见底反弹，锂价持续磨底。由此可见，政策成为定价核心变量。国务院节能降碳方案重塑产业格局，钢铁4500万吨产能红线、有色金属新增产能限制强化供应约束；“反超产”政策直接推动焦煤价格上涨，多晶硅、工业硅、碳酸锂价格底部反弹，燃料油关税调整影响能化板块不同品种走势。同时库存周期主导波动节奏，国际传导呈现非对称特征，贵金属与油脂受全球因素主导，黄金同步跟踪国际地缘冲突与美联储政策，油脂价格受东南亚与北美供应变化驱动；而黑色金属更多反映国内政策调控效果，新能源金属则受资源国政策（如刚果禁令）与国内产业政策双重影响，形成见底回升行情。